与公募股权基金超短期、高流动性的特点不同，私募股权基金是真正的长期资本，时间可能长达9、10年，即便投资者急需资金也难以退出。那么，你就要问，投资者怎么肯做这么大牺牲，没有流动性也愿意呢？当然天下没有免费的午餐：如果基金公司能通过私募股权投资带来更高回报，而且超额回报高到足以补偿LP投资者的流动性限制，投资者自然是十分乐意的。况且能够满足准入门槛的高净值人士，一般是有足够的资金用来锁定的。一般来说，私募股权基金超出公募股权基金的6%~8%收益差，实际上就是对私募股权不能退出这一条款的补偿。
在开头我们便提出了流动性与收益率的普遍规律。在美国、香港、日本和西欧的股市中，即使在那些本来交易很活跃的公众股票之间，也会因为交易量流动性的不同而出现显著的回报收益差！比如，在美国上市公司中，从1971到2014年间，换手率低、流动性差的股票回报率为15%，而换手率高、流动性好的股票回报率每年8%左右，也就是说，每年的流动性溢价达到7%！日本和香港股票的流动性溢价则更高。
可见，私募股权的低流动性隐含非常高的流动性溢价。低流动性使得投资者对于投资私募股权基金更加慎重，这对于金融市场来说反倒是种好现象，优胜劣汰，能经得起投资者反复推敲的基金公司才是真正的好机构。至善基金就是这样一家优质基金管理机构，至善基金具有非常丰富的私募股权投资管理经验，屡屡取得出色的业绩表现，采用完善的风控体系来合理控制投资组合风险，诚实守信，勤勉尽责，为高净值人士提供优质的资金管理服务，打造一支专注于私募股权投资的领军品牌，帮助投资者实现流动性溢价。

很让人涨姿势的一篇文章，学到很多。另外说一句，至善基金这牌子真得很硬啊！