日元飙涨引发外汇闪崩，都是苹果惹的祸？

在日元兑美元汇率暴涨 400 个基点，一路跳涨 4%（创下 2009 年以来最大单日涨幅）的冲击下，澳元兑美元汇率骤然大跌逾 4%，刷新 2009 年 3 月以来的最低点；土耳其里拉兑美元汇率跌幅也超过 4%，刷新 2018 年 11 月以来的最低点；欧元与英镑汇率跌幅则分别超过 1%。
" 当时整个华尔街金融机构都惊呆了，根本不知道发生了什么事。" Proficio Capital 策略分析师 Andy Wester 向记者透露，目前市场普遍将这场外汇市场全线闪崩，归咎于 3 日凌晨苹果公司发布一季度盈利预警，导致整个金融市场进一步担心全球经济增长放缓，引发避险投资情绪持续高涨——大量资金涌入日元避险同时推高日元汇率，触发日本渡边太太们被迫压缩日元套利交易规模，导致高息货币澳元、土耳其里拉大跌，以及欧元英镑等套利货币遭遇下跌。
在他看来，日元兑美元汇率单日涨幅一度超过 4%，对日元套利交易资本而言无疑是" 灭顶之灾 "。因为日元大幅升值将吞噬日元套利交易平均 3%-4% 的年化无风险收益，迫使逾千亿美元规模的日元套利交易被迫离场。受此拖累，原先被日元套利交易青睐的高息货币随即遭遇异常大跌，酿成外汇市场闪崩行情。

不过，在业内人士看来，若避险情绪高涨带动日元如此上涨，将引发一系列多米诺效应：
一是日本出口受汇率上涨而面临更大压力，令日本经济陷入增速乏力新困局，且日本通缩压力将有增无减；
二是赴日旅游成本增加，影响国人春节前后赴美 " 买买买 " 热情——过去两周日元汇率连续上涨，令人民币兑日元汇率下跌约 6%，导致国人赴日消费开支额外增加约 6%；
三是金融市场开始密切关注日本央行干预汇市打压日元汇率的具体动向，随时准备逢高沽空日元套利。" 若日本央行能尽早动手干预汇市，对国人赴日旅游消费或许构成利好。" 一位国内旅行社人士调侃说。

日元套利交易回流 " 惹的祸 "
3 日凌晨日元大幅升值 4% 引发外汇市场全线闪崩，的确出乎多数投资机构交易员的意料。
" 多数华尔街对冲基金认为苹果公司之所以预警一季度盈利前景，主要原因是苹果自身的产品定价与经营策略出现差错，不大会将它与全球经济增速放缓挂钩。" 一位美国对冲基金经理向记者坦言，但一个不争的事实是，在苹果公司预警一季度盈利前景后，日元兑美元迅速进入单边快速上涨轨迹，短短 1 小时内就从 109.5 上涨至 107.5。
记者多方了解到，其间日本渡边太太们大幅压缩日元套利交易规模起到了巨大作用。一直以来，日本渡边太太们对全球经济走势相对敏感，稍有风吹草动就会大幅撤离日元套利交易头寸（主要投向澳元等高息货币，以及欧元英镑等她们认为低估的货币），引发日元骤然大幅升值。
随着日元兑美元汇率骤然上涨突破 107.5，大量程序化交易模型加入了追涨日元阵营，引发日元兑美元汇率在短短 30 分钟内一路上涨触及 104.70，创下 2018 年 4 月以来最高值。
究其原因，大量对冲基金程序化交易模型在 106.5-107.5 价格区间设立大量日元空头止损操作指令，随着日元汇率连续突破这些关键价格，它们纷纷自动抛售日元空头头寸止损离场，加之 3 日凌晨整个外汇市场流动性不够高，令日元涨幅进一步被放大。

在日元兑美元汇率暴涨 400 个基点，一路跳涨 4%（创下 2009 年以来最大单日涨幅）的冲击下，澳元兑美元汇率骤然大跌逾 4%，刷新 2009 年 3 月以来的最低点；土耳其里拉兑美元汇率跌幅也超过 4%，刷新 2018 年 11 月以来的最低点；欧元与英镑汇率跌幅则分别超过 1%。
" 当时整个华尔街金融机构都惊呆了，根本不知道发生了什么事。" Proficio Capital 策略分析师 Andy Wester 向记者透露，目前市场普遍将这场外汇市场全线闪崩，归咎于 3 日凌晨苹果公司发布一季度盈利预警，导致整个金融市场进一步担心全球经济增长放缓，引发避险投资情绪持续高涨——大量资金涌入日元避险同时推高日元汇率，触发日本渡边太太们被迫压缩日元套利交易规模，导致高息货币澳元、土耳其里拉大跌，以及欧元英镑等套利货币遭遇下跌。
在他看来，日元兑美元汇率单日涨幅一度超过 4%，对日元套利交易资本而言无疑是" 灭顶之灾 "。因为日元大幅升值将吞噬日元套利交易平均 3%-4% 的年化无风险收益，迫使逾千亿美元规模的日元套利交易被迫离场。受此拖累，原先被日元套利交易青睐的高息货币随即遭遇异常大跌，酿成外汇市场闪崩行情。