创业板：

创业板走势大幅弱于50，逻辑其实已经反复讲过了，中长线来说要看增量资金的偏好，若是散户热钱增量多，那么小票就是会主战场，如果是外资保险为增量，蓝筹必然强于小票，创业板否极泰来的时间窗口很有可能在7月份中报雷都炸完之后。

机构观点速递
2019.06.20
中国龙头白马股，兼具较低估值和一定成长性，是全球股市价值洼地。富时100市盈率和市净率均高于A股主要指数，且上市公司营业收入增长率不及A股，A股估值低且成长性较好，投资A股的性价比高。如果说中国债券是全球债券市场价值洼地，则以上证50，沪深300为代表的中国核心资产，兼具较低估值和一定成长性，是全球股市价值洼地。----中国银河
市场预期磋商结果有所好转，短期对市场情绪有所提振。央行鼓励大型银行向非银机构释放流动性，北上资金继续加码布局A股，预计市场近期向上的概率较大。操作上，短期可以适当积极，建议关注券商、有色金属、TMT等板块----东莞证券
当前大类资产类别间和股票资产内部反映的风险偏好为负，RORO指数较高，说明风险偏好处于很低的位置，市场情绪仍然处于悲观的状态，短期可能继续进行情绪修复。----中泰证券

6月20

指数观点
上证50&沪深300&创业板指
昨晚小票放利好，感觉现在领导们专业多了，会根据盘面出消息了，经常产生1+1大于2的效果
上证50：

上证50今日休整，符合预期，很难出现连续抢筹，且今日获利盘有兑现需要，从中长期来看依旧看好中国核心资产的威力，除消费股估值偏高外，其余权重均具备明显的安全边际。

创业板：

创业板今日强势，主要原因是放开并购重组，未来会看到很多借壳的300么？A股过往核准制IPO导致的壳价值，慢慢会被科创板注册制给干掉，现在放开创业板的并购重组，应该是出于全局考虑。上一轮创业板大牛市的基因就是并购，会出现一轮以重组为基因的小票牛市么？

机构观点速递
2019.06.21
当前资本市场增量与存量改革并行，我们认为改革目的是为实体经济向技术密集型转型服务。维持中期策略报告对大金融和科技成长股的推荐：整体科技成长板块的商誉减值压力在去年年报基本出清，优质科技股在产业链并购松绑之下成长路径拓宽，且技术周期主逻辑未变、当前至三季度内外流动性环境偏宽、中美关系预期较5月有边际缓和，我们认为当前至三季度优质科技股或将取得相对收益。
----华泰证券
16年6月的“最严借壳标准”取消了重组上市的配套融资，导致了重组上市的资产方虽然实现了上市，但是并不能同步实现融资。此次修订恢复重组上市的配套融资，一定程度上将提升资产方通过重组上市的积极性。目前来看相对并购重组政策而言再融资政策还有较大的放松空间，未来在政策持续放松的背景下，整体再融资市场也有望提前回暖。----新时代证券
面对中美经贸摩擦的冲击，海外业务营收占比较小的行业受到的影响相对较小；而考虑到贸易摩擦可能导致的国内经济下行风险，周期属性较弱的行业也将具有一定的抗风险能力，因而我们结合涉及海外业务占比较小及周期性较弱的特征，筛选出具有防御属性的板块为化工、医药生物、休闲服务、传媒、食品饮料、公用事业、建筑装饰。----中泰证券

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