近期白马股调整较大，且多为基金抱团且前期累计涨幅巨大的个股，泓德基金分析后得出，以上个股有一个特点是股价调整明显滞后同类白马股，以芯片半导体为例，部分同类公司早在今年初已开启调整，股价从高位跌去50%，如何看待这一现象？这批白马股调整空间多大？目前是否已经调整到位？

泓德基金蔡丞丰认为，前期这一波半导体上涨的机会主要还是靠业绩驱动，根本动力来自于在外部压力之下，芯片国产化的需求。目前国内自主半导体需求大约1000亿美元，在这当中，只有20%多是能够由国内芯片公司去满足的。这样的诉求为整个半导体行业开启了一个机会，也让国内芯片公司有了一个从0到1的过程，在低基数、短期业绩增速极快的背景下，半导体行业展开了一轮由自主化推动的良好表现。

但目前一个现实的问题是，还不能够完全控制芯片制造的产能，在遭遇外部环境压力之下，国产半导体自主产业链链条在制造环节被打断。导致供给和需求出现了不确定性，给整个半导体产业造成了压力。
但这仅仅是这个行业所面临的短期瓶颈。泓德基金认为这个瓶颈的突破需要通过更长时间的人才和研发投入，在设备和材料寻求突破，从而打通半导体产业自主化的链条，这是一个长远的目标，大概需要5-10年的维度去实现。而在这个过程中，这个产业依然会有许多机会出现，包括设备、芯片设计、芯片设计服务都是可以关注的机会。

截至目前，公募基金今年收益已较多，那么，如何看待前期涨幅较大的板块？从机构而言，是否会较此前更早开始兑现来获利了结或调整仓位？对此，泓德基金蔡丞丰认为，去年和今年涨幅最大的两个行业是消费和医药，就医药行业而言，它的逻辑有三个：一是中国和全球所面临的长期人口老龄化趋势，二是国家推动创新药产业链的战略，三是国家推动基层医院的基础设施建设所带来的医疗设备的需求。这三个方向都是至少5-10年维度的趋势，在这个趋势下，泓德基金推测将有越来越多优秀的创新药医疗器械公司在科创板上市，上市资金也会进一步反哺他们去做研发和市场投入，给他们的成长带来长远的增长动能。
所以，回头来看，尽管整个行业已经有了比较大而长期的涨幅，但是投资机会其实是在增多的。所以泓德基金认为投资还是要回到长期逻辑上来，在更多投资机会之下去寻找优秀的公司。其中心血管，骨科相关器械，创新药等都是值得关注的领域。