IMF警告全球经济增长存在不确定风险
IMF在《世界经济展望报告》中下调美国及全球经济增长预期，并对滞胀发出迄今以来最严厉警告。IMF认为，全球经济持续复苏，但受疫情拖累复苏动力正在减弱，成为横在全球复苏道路上最大的障碍。IMF警告称，全球经济增速预期下行温和掩盖了部分国家增速大幅放缓的假想；由于部分地区疫情恶化，低收入经济体发展的前景已大大暗淡。IMF还对全球经济进入通胀上升的风险阶段点名美联储必须非常警惕，在价格压力持续存在的情况下，尽早采取措施收紧货币政策。
报告将全球经济今年的增长预期从七月预测的6%下调了0.1个百分点至5.9%。其中，发达经济体的增长预期下调明显。IMF预计，今年发达经济体经济将增长5.2%，较七月预测值下调0.4个百分点；而美国经济今年的增长预期则从7%大幅下调至6%。与之相反，新兴市场和发展中经济体的经济增长预期则上调了0.1个百分点至6.4%。
报告指出，发达经济体增长预期下调的主要原因在于供应链中断以及Delta毒株快速传播带来的不确定性。国际货币基金组织首席经济学家戈皮纳特表示“在全球供应链关键环节爆发的疫情导致供应链中断的时间超过预期，进而导致许多经济体调整风险加剧。总体上，经济前景的风险有所增加，政策应对难度也变得更加复杂”。同时，IMF也对全球通胀风险发出警告指出，全球通胀上行风险正在加剧，通胀前景存在巨大不确定性。其中，美国通胀率正接近30年高点，也存在持续高企的真实风险。
引起本轮通胀风险的一个重要导火索就是席卷全球的能源危机。近期,欧洲天然气期货价格飙升至创纪录的100欧元/兆瓦时,煤炭库存也面临枯竭。做为电力供应最大的两种传统能源双双短缺也助推了原油价格上涨。
纽约原油近日也创下了七年新高，坐稳了80美元/桶大关，比去年同期的35美元/桶上涨近2.3倍。紧缺的能源、高企的价格引发了全球各地的限电问题，牵动着各行各业，工厂压力陡增，众多企业面临停产。
巴德尔银行资本市场分析师表示“通胀快速上升人们就会担心利率发生变化。那么，央行货币政策会突然收紧吗？现在人们确实有点担心。因为家庭的流动性一直是市场的驱动力，然后是经济以及工业和能源稀缺导致的高价格，这是市场目前没法改变的沉重压力”。
全球经济增长放缓，通胀压力上升，除了疫情因素外还有什么其他因素
目前全球所面临经济增长乏力的因素有很多，包括世界经济正在向下调整都跟Delta毒株在全世界蔓延有着比较重要的关系。在一个就是，控制疫情的（节奏）先后顺序也是导致供需的紊乱原因。与此同时，供应链的紊乱也给全球的投机性和流动性过剩带来了炒作情绪，造成的影响对通胀局面的上升还是比较突出的。
投机性的因素和情绪性的因素加上恐慌性的心理可能是导致这一轮全球供需出现比较紊乱的重要因素。
如若疫情缓解，通胀压力会否降低一些
目前看来还很难下此结论。从通胀指标来看，跟能源价格特别是原油价格有比较重要的关系。而从各国对原油价格的上涨因素来看，现在还是有很大的差别的。美国的主动性可能会更强一些，因为原油价格本身的上涨，包括美国通胀的上行给美国社会，消费、生产、投资带来的影响并不是特别大；但是，对欧洲或者对更多的新兴市场国家带来的影响可能要远比美国压力会更大一些。
通胀压力在上升，滞胀压力若隐若现
历史上滞胀是大家都不愿意看到的结果，但是往往各国央行都会选择牺牲经济的代价来大幅收紧货币政策应对通胀。目前有3个国家的央行已经加息，全球主要经济体仍旧按兵不动，那么未来会不会有更多的央行进行跟进呢？
虽然现在来谈各大经济体未来是否要加息可能会稍微有点早。首先滞胀有两层含义，（滞）就是经济停滞；目前全球的经济还没有到达停滞阶段，一直呈现复苏迹象。根据国际货币基金组织最新发布的预测，2021年全球经济增长5.9%，2022年增长4.9%，所以全球经济的增长还没有达到停滞的阶段。而现在高企的通胀压力很大一部分原因还不是一些主要国家的央行大幅度放水的结果。
还有一个因素是疫情带来的供应链的紊乱。供应链的中断造成了一些很大的供应紧缺，特别是能源、粮食和普通金属。这种情况会不会随着疫情的缓和和工业用电的正常化呢？趋势还得往后看，如果供应链中断能够缓和的话那么通胀压力也将得到一定程度的缓解。
最后一个因素就是央行的政策。目前有三个央行加息，估计还有更多的央行会跟进；因为他们估计美联储有可能会加息，美联储如果加息，他们还没加息的话，资金就会速流向美国；所以其他央行都处在“预防性的加息”状态。
现在美联储的态度是11月底开始缩减购债规模，至于会不会提早加息还要看经济的运行结构。目前，欧洲央行已经表示暂时不考虑加息，加息的政策要视2022的经济发展情况来做决定。如果到那个时候经济增长不起来，然后通货膨胀继续恶化，那么央行为了提振经济可能会用到加息这个工具。关于可能出现的滞胀风险如果会出现的话应该不会像历史那么严重；也就是说，最坏的情况可能会与历史性滞胀出现轻微的相似而不会出现重合，因为美联储已向市场承诺有足够的工具来应对经济发生任何的不测。
就是目前的困局言，各国央行在很大程度上基本都是束手无策，因为美联储就是全球央行的风向标，政策过于宽松是导致目前很多国家面临这些困难的一个最重要的原因。
