怎么能说是进入寒冬呢？2020年还有8.4万亿的土地逐渐变成收入，房地产行业现阶段只是从疯狂扩张逐渐回归正常而已！
房地产已经很好了，真正出问题的只是过度扩张的房企，看看消费数据，多少中小型企业都将面临压力，你可以想象一下，大家储蓄增长不及预期的时候，是消费意愿下降得快还是购房意愿下降的快？深圳去年疫情下还通过间接渠道获得信贷，支撑房价的上涨呢，谁会积极的绕过监管举债消费呢。
所以，当房地产相关行业感到寒冬要来的时候，其它行业可能已经是数九隆冬了。
根源上是政策不想因为短期增长而透支未来的增长潜力，货币政策异常的谨慎，08-16年的宽松政策可都是大规模降息，最少的一次也有50bp。近几年疫情最严重的时候，才象征性的给了15bp，你看的没错，在放水刺激经济的边际效应下，相比于16年涨价去库存的125bp，疫情最严重时候只有15bp，不难看出疫情冲击下金融体系还在给自己降风险，之后又迅速推出了很多针对房地产的信贷限制政策。
房地产玩的就是信贷扩张，不管前期谁举债，最后都是分割居民的储蓄和从银行借出来的二三十年的贷款，短期各分配者赚的是过去几十年居民积累的储蓄和未来几十年的居民负债，短期经济数据好看的代价是长期潜力的透支。以至于现在居民很难再贡献消费，一旦居民加不上杠杆，或者政策不允许居民进一步增加杠杆，房企就会出现所谓的寒冬。继续放水也大概率是居民承担负债，一方面边际效益下未必能刺激经济，另一方面居民负债极限到来就一点回转的空间就没有了，这也是这几年信贷收紧的主要原因。
总结起来，上游货币宽松转为收紧，资本扩张支撑的货币幻觉将逐渐打破，大方向或许不愿意再用长期潜力置换短期增长数据，依赖信贷扩张的行业将逐渐面临市场出清，房企首当其冲，不排除清算始作俑者的个人。对于普通人来说，看清局势，神仙打架常常凡人遭殃，尽量站得远远的。
房地产已经很好了，真正出问题的只是过度扩张的房企，看看消费数据，多少中小型企业都将面临压力，你可以想象一下，大家储蓄增长不及预期的时候，是消费意愿下降得快还是购房意愿下降的快？深圳去年疫情下还通过间接渠道获得信贷，支撑房价的上涨呢，谁会积极的绕过监管举债消费呢。
所以，当房地产相关行业感到寒冬要来的时候，其它行业可能已经是数九隆冬了。
根源上是政策不想因为短期增长而透支未来的增长潜力，货币政策异常的谨慎，08-16年的宽松政策可都是大规模降息，最少的一次也有50bp。近几年疫情最严重的时候，才象征性的给了15bp，你看的没错，在放水刺激经济的边际效应下，相比于16年涨价去库存的125bp，疫情最严重时候只有15bp，不难看出疫情冲击下金融体系还在给自己降风险，之后又迅速推出了很多针对房地产的信贷限制政策。
房地产玩的就是信贷扩张，不管前期谁举债，最后都是分割居民的储蓄和从银行借出来的二三十年的贷款，短期各分配者赚的是过去几十年居民积累的储蓄和未来几十年的居民负债，短期经济数据好看的代价是长期潜力的透支。以至于现在居民很难再贡献消费，一旦居民加不上杠杆，或者政策不允许居民进一步增加杠杆，房企就会出现所谓的寒冬。继续放水也大概率是居民承担负债，一方面边际效益下未必能刺激经济，另一方面居民负债极限到来就一点回转的空间就没有了，这也是这几年信贷收紧的主要原因。
总结起来，上游货币宽松转为收紧，资本扩张支撑的货币幻觉将逐渐打破，大方向或许不愿意再用长期潜力置换短期增长数据，依赖信贷扩张的行业将逐渐面临市场出清，房企首当其冲，不排除清算始作俑者的个人。对于普通人来说，看清局势，神仙打架常常凡人遭殃，尽量站得远远的。
