操引兵十五万，分三队而行。于是刘延连络不绝告急。操先提五万军马，亲临白马，靠土山扎住。遥望山前平川旷野之地，颜良前部精兵十万，排成阵势。操见骇然，未交战。绍首将出马。操回顾，与吕布旧将宋宪曰：“吾闻汝乃吕布之猛将，何不战颜良？”宋宪欣然领诺，绰枪上马，直出阵前。颜良横刀立马，貌若灵官，立于门旗下。宋宪径来取良。良大喝一声，纵马来迎。战不三合，手起刀落，斩宋宪于阵前。曹操大惊曰：“真勇将也！”魏续曰：“杀吾同伴，愿去报仇！”操许之。续上马持矛，径出阵前，大骂颜良：“吾今杀汝！”良更不答话，交马一合，照头一刀，劈魏续于马下。操曰：“谁敢当之？”徐晃愿出。操令急迎之。徐晃出马，与良战二十合，败回本阵。诸将栗然。操收军，良亦引军退去。
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因为袁绍谴首席大将颜良作先锋，进攻白马，所以曹操引兵十五万进军白马御敌，但因为守将刘延连络不绝告急，曹操不得已只能先提五万军马到达和颜良精兵十万对阵。此战颜良连杀两将，战二十合击败徐晃，导致曹操现场的诸将栗然。但这里只是先到的五万兵马里的将领，而不是曹操手下所有将领。所以一些人说许褚没请战颜良是许褚没信心，因为许褚自己五十回合没打败的徐晃被颜良二十回合打败并不正确。首先曹操先到白马这五万兵将里根本没描写许褚在，其次当年许褚和徐晃之战是如同白马敌对势力生死决杀吗？答案是否定的。当时杨奉董承双救驾，是汉献帝的救驾之臣，许褚徐晃没打之前曹操还准备以书与奉，且安其心呢，而后徐晃来争汉献帝说的是欲劫车驾何往？在这问话里，曹操也是护驾之臣，忽然面对这局面是要天子面前杀人呗？更何况此刻曹操已经因为徐晃神威纠纠而暗暗称奇了。如此种种都可以得出许褚徐晃之战并非生死之斗。
其实在许褚加入曹操之时有赞诗「葛陂许褚投降后，自此何忧吕布强！」但这时候曹操已经有了和许褚不相上下的典韦了，那这赞诗的意义又在哪里呢？结合前后文可知是效仿昔年的虎牢关之战曹操明白吕布非一人可胜，得两个超一流才能持平，所以原本有典韦，这又有了许褚，终于不担忧吕布的强悍了。毕竟关羽张飞、典韦许褚都是超一流武将。许褚他并不轻易出手，因为关乎全军气势，在颜良连败曹操诸将时，他也没有请战，因为没把握，那时候曹操派关羽去战颜良也说了，关羽战颜良两强相并，如胜则重用，如败则决疑。是因为关羽更合适去。后来要不是马超点名战许褚，在马超耀武扬威连胜曹操诸将时候，许褚也没去请战，这就是许褚清醒明白自己是士气的保证。
在颜良因为刘备临行语影响，本人于麾盖之下遥望没戴头盔倒拿兵器的关羽过来时候，令兵士放开一条大路，自己本人恰欲问之不待相斗的状态被关羽突然出手而死。颜良死后关羽有赞诗「来往军中胆气高，平欺许褚胜张辽。」说的是关羽单人往来颜良中军这份胆气非常高，比许褚张辽表现的好，但这说的是胆气，而非武艺。其实许褚在军队中计、体损严重、酒后大醉三种情况都和张飞打过，但因为环境和身体原因皆没发挥好自身本领，所以难以计算彼此武艺高低。因此不论是关羽还是张飞，作者都没有去说他们的武艺比许褚武艺要强。