G长电投资价值报告

佐罗工作室成员普遍对G长电的下跌予以高度的关注,就象对03年的600519茅台那样倾注了几乎全部身心,!

在年末基金普遍面临较大赎回压力的情况下，该股的下跌具备相当的合理性。但同样不容忽视的是，随着股价的逐级而下，G长电面临的负面因素在减少，前期对该股的抛售也很可能转变为对底部的期待。

1．下跌的原因是因为“看好、高度地看好”

在股市连年征战，这种背离应该逃不掉职业老股民的眼睛，02-03年的茅台我就总在给自己划问号？结果呢是在酝酿着大翻番行情，虽然我买了收益只有40%左右，但问号划出就证明在股市里自己还是有一定分析能力的！股市中的任何一个投资决定都是在得与失之间进行权衡的结果，投资者的需求是什么，他们就会把关注点放在哪里。对于G长电这样的稳健型蓝筹股而言，我们也不能因为不具备高成长性就否定其2006年的投资价值。毕竟，在这个市场中，既有激进型的投资者，也有对稳健性的需求。更何况，目前最悲观的预测也显示，G长电的合理估值应该在7.1元上方。

备战股指期货，主力们在前期他大横盘之时没有敢太充分的拿主他的很多筹码，此时利用06年初的炒作业绩爆增股之时，故意冷落他，将他奋力打下，以便吸纳低位筹码，基金不同于游资，作为稳健的机构投资者，他们的资产配置会兼顾收益性与稳健性。市场高收益对应高风险的交易原则提示我们，目前切合市场热点、持续上涨的股票，随着股价的继续走高，其风险性也会更加鲜明的表现出来。平抑这种风险的办法就是加大稳健型股票的配置，而目前股价已经有所低估的长江电力，无疑是相当不错的选择。

因此，佐罗认为下跌的原因是因为“看好、高度地看好”

2．业绩的稳定

有分析指出，G长电的投资价值从来就不在于高成长性，确定的业绩增长、较高的分红派现收益、较大的流通市值才是该股的“特长”。事实上，根据三峡总公司的承诺，三峡全部26台机组将全部注入长江电力。那么，在保证三峡机组容量年复合增长率在16％的情况下，长江电力将能够保证长达10年的确定增长。而如果股价稳定在7元附近，在业绩稳定增长背后的，则是长电提供给投资者的每年超过3％以上的股息收益。 

他的高成长性有赖于不断的收购发电机组。但相关数据表明，2006年公司即使不收购机组，也仍然能保持承诺的业绩增长，加上三峡开发公司本身资金充裕，长江电力今年不收购三峡机组的预期就变得比较确定了。在上述预期下，G长电2006年的业绩仅会比2005年略有提高。

3.估值结果:

利用波动理论简单的估值,长电的常态运动,价值三线为:极限低价线:4元左右、价值中枢线：7元。价值高位警戒线：10元。

因此在7元到4元内不断布局是最好的策略，在此区间可以稳定地利用波动理论获取区间波动收益。

 

依此报告，工作室成员分别在6.5-7.0元内建立了自己的头寸,等待下步大盘及该股的进一步发展变化……
摘http://blog.sina.com.cn/u/1078779184