流动性溢价理论能够解释以下几个事实：1.高流通性的资产价格相对于低流通性的资产价格更高。因为高流通性资产更容易被买卖，市场上的交易更加容易进行，所以投资者更愿意持有高流通性资产，这就导致了高流通性资产价格的上涨。2.低流通性的资产价格更容易受到市场供需变化的影响。因为低流通性资产的交易比较少，一旦市场上的供需发生变化，价格就会受到较大的影响，这就导致了低流通性资产价格的波动性更高。3.流动性溢价在市场的不同阶段表现不同。在市场上升期，投资者对流动性的需求降低，因此流动性溢价会减小或消失；在市场下跌期，投资者对流动性的需求增加，因此流动性溢价会增加。