白酒业内人士普遍反馈，今年中秋白酒市场同比下降20%~30%，渠道压力较大。早在今年7月末，术道有方研究俱乐部成员和我们反馈，其所销售的某知名品牌白酒，预计在中秋出现大约30%的同比下降，销售压力加大。成员所在华北地区，故以为是区域性的，从今天的新闻来看，应该是是全国性的。
术道有方研究在2021年就曾经提示白酒上市公司的股价，可能进入年级别整理，原因主要是两方面，一方面是上市公司的股价经过多年的不断上涨，远远的透支了企业利润增长速度，第二是白酒的竞品越来越多，市场消费环境、消费者产生了变化。
上周日我们在盘点A股股价排名的时候，电脑第一屏37只股票里面有五只白酒公司加一家饮料公司，根据经济与消费结构的发展，我们做了粗略的分析，在两年之后，最高股价排名第1屏里可能仅剩茅台一个。
今天我们看到这个新闻后，简单地将我们所收集研究的结果陈列供大家参考。
1、白酒行业呈现分化。行业集中度明显提升，名酒引流效果显著，头部酒企蚕食中小酒企空间，但大部分销售额与客单价均在下降。
2、白酒行业平均毛利率高达72.6%，平均净利率达到34.5%。如茅台的毛利率可以高达94.13%。高毛利意味着在市场萎缩、份额竞争时有较高的价格下降空间。
3、随着经济下行压力加大，经济活力转弱，政府经费紧张，商务政务消费场景萎缩比较明显，整体需求疲弱。
4、白酒人均消费量逐年下降。2023年全国人均白酒消费金额为每人529元，但是人均白酒消费量从2019年的5.61升，下降到目前仅有的4.34升，下降比例22.64%。同样的我国红酒的消费量在10多年里一直保持着人均1.3升，没有增长。而我国啤酒的人均消费量也一直稳定在25-27升左右，变化不大。
5、白酒在价格方面，千元以上的白酒影响不大，高端场景消费需求依然保持。200元至400元的中档酒，由于有宴席场景，所以市场相对平稳。但是由于需求端的变化和萎缩，竞争导致的降价是必然趋势。
6、随着我国老龄人群不断加大，在健康压力的迫使下，消费习惯和忠诚度均为最高的中老年群体正在降低白酒的消费量。而社会发展和消费观念的变化，年轻一代尤其是95后，对白酒的接受程度和消费意愿相对较低，根据数据，他们更倾向于选择低度的啤酒，葡萄酒，果酒，还有其他的各类饮品。导致白酒的消费人群年龄结构逐渐老化，造成人均消费量大幅下降。
综上所述，白酒行业可能进入新一轮的调整周期，市场加速洗牌，头部酒企的增长空间受限，中小酒企生存困难，上市公司中二级市场估值修复压力较大，需要注意周期性的整理风险。
我们之前看到过一组数据，白酒的大规模兴起饮用，也就百十来年时间，随着人们对健康的重视，以及年轻人的低社交与多选择，可能对白酒企业造成长期的发展压力。就连白酒首座茅台都要跨界与迎合年轻人，但是白酒的那个口感，又有多少年轻人能喝的习惯？
我是70后，周围好友的量从半近到一直喝，但是近一两年，已经不在劝酒，随意，喝多少是多少，啤酒饮料茶水自由选择，重点是聚会聊天叙旧吹牛，因为我们已经不在年轻。
这是属于白酒的郁闷，无人的时候，自己喝自己一杯.....
特别说明：本文不针对酒类企业，只是阐述市场所公开的数据，以及我们的研究与体感感受，特此说明。
术道有方研究（MACD论坛）招募合伙人
术道有方研究在2021年就曾经提示白酒上市公司的股价，可能进入年级别整理，原因主要是两方面，一方面是上市公司的股价经过多年的不断上涨，远远的透支了企业利润增长速度，第二是白酒的竞品越来越多，市场消费环境、消费者产生了变化。
上周日我们在盘点A股股价排名的时候，电脑第一屏37只股票里面有五只白酒公司加一家饮料公司，根据经济与消费结构的发展，我们做了粗略的分析，在两年之后，最高股价排名第1屏里可能仅剩茅台一个。
今天我们看到这个新闻后，简单地将我们所收集研究的结果陈列供大家参考。
1、白酒行业呈现分化。行业集中度明显提升，名酒引流效果显著，头部酒企蚕食中小酒企空间，但大部分销售额与客单价均在下降。
2、白酒行业平均毛利率高达72.6%，平均净利率达到34.5%。如茅台的毛利率可以高达94.13%。高毛利意味着在市场萎缩、份额竞争时有较高的价格下降空间。
3、随着经济下行压力加大，经济活力转弱，政府经费紧张，商务政务消费场景萎缩比较明显，整体需求疲弱。
4、白酒人均消费量逐年下降。2023年全国人均白酒消费金额为每人529元，但是人均白酒消费量从2019年的5.61升，下降到目前仅有的4.34升，下降比例22.64%。同样的我国红酒的消费量在10多年里一直保持着人均1.3升，没有增长。而我国啤酒的人均消费量也一直稳定在25-27升左右，变化不大。
5、白酒在价格方面，千元以上的白酒影响不大，高端场景消费需求依然保持。200元至400元的中档酒，由于有宴席场景，所以市场相对平稳。但是由于需求端的变化和萎缩，竞争导致的降价是必然趋势。
6、随着我国老龄人群不断加大，在健康压力的迫使下，消费习惯和忠诚度均为最高的中老年群体正在降低白酒的消费量。而社会发展和消费观念的变化，年轻一代尤其是95后，对白酒的接受程度和消费意愿相对较低，根据数据，他们更倾向于选择低度的啤酒，葡萄酒，果酒，还有其他的各类饮品。导致白酒的消费人群年龄结构逐渐老化，造成人均消费量大幅下降。
综上所述，白酒行业可能进入新一轮的调整周期，市场加速洗牌，头部酒企的增长空间受限，中小酒企生存困难，上市公司中二级市场估值修复压力较大，需要注意周期性的整理风险。
我们之前看到过一组数据，白酒的大规模兴起饮用，也就百十来年时间，随着人们对健康的重视，以及年轻人的低社交与多选择，可能对白酒企业造成长期的发展压力。就连白酒首座茅台都要跨界与迎合年轻人，但是白酒的那个口感，又有多少年轻人能喝的习惯？
我是70后，周围好友的量从半近到一直喝，但是近一两年，已经不在劝酒，随意，喝多少是多少，啤酒饮料茶水自由选择，重点是聚会聊天叙旧吹牛，因为我们已经不在年轻。
这是属于白酒的郁闷，无人的时候，自己喝自己一杯.....
特别说明：本文不针对酒类企业，只是阐述市场所公开的数据，以及我们的研究与体感感受，特此说明。
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