市场成交来看,今年春节较早,部分终端企业提前备库,带动板块订单增加,下游企业按需采买。但近期因锌价接连走高,下游畏高少量接货,多以消耗厂内原料库存为主。社会库存持续去化,但速度有所放缓,且从绝对水平来看,锌锭社会库存及交易所库存均处于往年同期相对高位。整体来看,一方面,炼厂维持减产态势,原料库存有所回升,但仍处于相对低位,后续随着青海等地区矿山陆续检修停产,矿端偏紧格局预计难有较大改善;另一方面,加工费持续处于低位,锌价反弹之路缓慢,部分炼厂为减少亏损备库积极性不佳,甚至部分炼厂放弃冬储,原料采买以保障正常生产为主,北方部分库存水平相对较高的炼厂因开工率不高,若后续提高出产,冬储压力将进一步增强。原料及供给端矛盾尚存,需求端则维持偏淡状态,后市锌价等待政策进一步指引,预计短期震荡偏弱整理,空单可继续持有,下方支撑位参考24500元/吨。
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