最近很多人问我，“还有牛市吗？”老实说，我无法给出一个明确的答案，但作为一个从宏观视角研究市场的人，我想用尽量直白的话和大家聊聊当前的市场阶段。这不是一个结论，只是一些分享，大家可以当作一个故事来看。
以前在传统券商的时候，我接触过不少圈内的人。这些人看似精明，实则“坏透了”。他们常常联合上市公司放出假消息，制造市场热点，吸引散户上钩。趁散户情绪化操作时，这些机构用短线交易来割韭菜。手续费、利润就这么在一次次博弈中被赚走了。这种套路在A股、美股，甚至币圈都一样通用。
市场里，多头和空头永远是对立的主角。多头渴望牛市，空头期待熊市。机构则非常聪明，他们既不会让市场一边倒，也不会让某一方轻易得手。空头太多时，他们会挖坑制造诱惑，让空头转向多头；而当市场陷入FOMO情绪时，又会抛出利空消息，让多头仓皇转空。市场始终是一场情绪和资金的博弈。正因如此，最重要的风控思路是：永远记住，暴涨的背后一定隐藏着暴跌，调整自己的预期比盲目跟风更重要。
再说回数据。数据能告诉我们什么？也许只是表象的一部分。市场里的第一手数据永远掌握在“顶层玩家”手里，比如美联储。他们是宏观市值的管理者，调控的是整个美元的体系。我们看到的失业率、就业率、GDP这些经济指标，最终都是为了服务美元的全球运行。但这些数字真的代表美国经济的真相吗？
如果美国经济真的如数据看上去那么好，特朗普怎么还有重新上台的机会？经济一片繁荣，人人有工作、有收入，拜登的连任应该是铁板钉钉的事，对吧？但现实显然不是这样。美国经济的核心问题是债务，而不是所谓的增长。
美债的规模已经膨胀到一个惊人的地步，根本无法用传统的手段去偿还。如果把美债问题类比成一个人，他已经欠了天文数字的债务，却还在承诺高息借钱，你觉得他在想什么？市场上没人会继续相信他，这才是美联储目前面临的最大困局。美联储过去的调控手段已经无效，现在唯一能做的就是“维持表象”，而这正是特朗普重新上台的机会。
如果特朗普上任，他最可能的解决方案就是“放水”，甚至会通过数字货币来填美债的窟窿。华尔街会不会配合？答案是显而易见的——他们别无选择。如果不配合，结果就是“大家一起完蛋”。因此，别太在意美联储现在的鹰派言论，这些都是用来调控预期的“障眼法”。最终，美联储只能选择配合特朗普开启宽松模式。
说到这儿，再看看中国。其实中美之间的货币政策一直有某种“默契”。当中国央行明确表示要走宽松路线时，美元大概率也会顺势调整政策方向。流动性并不缺，只是被暂时按住了而已。
总结一下，其实我想表达的只有一点：**别太执着于表面的数据或言论，真正看清核心矛盾才能让我们不迷失方向。**对中长期的趋势，我依然保持乐观，因为流动性终将释放，只是时间的问题。在这种阶段，最重要的不是追求短期答案，而是稳住心态，抓住大的方向。市场就像一场没有剧本的电影，高潮和低谷会不断交替，而你的耐心，可能就是最终的胜负手。
以前在传统券商的时候，我接触过不少圈内的人。这些人看似精明，实则“坏透了”。他们常常联合上市公司放出假消息，制造市场热点，吸引散户上钩。趁散户情绪化操作时，这些机构用短线交易来割韭菜。手续费、利润就这么在一次次博弈中被赚走了。这种套路在A股、美股，甚至币圈都一样通用。
市场里，多头和空头永远是对立的主角。多头渴望牛市，空头期待熊市。机构则非常聪明，他们既不会让市场一边倒，也不会让某一方轻易得手。空头太多时，他们会挖坑制造诱惑，让空头转向多头；而当市场陷入FOMO情绪时，又会抛出利空消息，让多头仓皇转空。市场始终是一场情绪和资金的博弈。正因如此，最重要的风控思路是：永远记住，暴涨的背后一定隐藏着暴跌，调整自己的预期比盲目跟风更重要。
再说回数据。数据能告诉我们什么？也许只是表象的一部分。市场里的第一手数据永远掌握在“顶层玩家”手里，比如美联储。他们是宏观市值的管理者，调控的是整个美元的体系。我们看到的失业率、就业率、GDP这些经济指标，最终都是为了服务美元的全球运行。但这些数字真的代表美国经济的真相吗？
如果美国经济真的如数据看上去那么好，特朗普怎么还有重新上台的机会？经济一片繁荣，人人有工作、有收入，拜登的连任应该是铁板钉钉的事，对吧？但现实显然不是这样。美国经济的核心问题是债务，而不是所谓的增长。
美债的规模已经膨胀到一个惊人的地步，根本无法用传统的手段去偿还。如果把美债问题类比成一个人，他已经欠了天文数字的债务，却还在承诺高息借钱，你觉得他在想什么？市场上没人会继续相信他，这才是美联储目前面临的最大困局。美联储过去的调控手段已经无效，现在唯一能做的就是“维持表象”，而这正是特朗普重新上台的机会。
如果特朗普上任，他最可能的解决方案就是“放水”，甚至会通过数字货币来填美债的窟窿。华尔街会不会配合？答案是显而易见的——他们别无选择。如果不配合，结果就是“大家一起完蛋”。因此，别太在意美联储现在的鹰派言论，这些都是用来调控预期的“障眼法”。最终，美联储只能选择配合特朗普开启宽松模式。
说到这儿，再看看中国。其实中美之间的货币政策一直有某种“默契”。当中国央行明确表示要走宽松路线时，美元大概率也会顺势调整政策方向。流动性并不缺，只是被暂时按住了而已。
总结一下，其实我想表达的只有一点：**别太执着于表面的数据或言论，真正看清核心矛盾才能让我们不迷失方向。**对中长期的趋势，我依然保持乐观，因为流动性终将释放，只是时间的问题。在这种阶段，最重要的不是追求短期答案，而是稳住心态，抓住大的方向。市场就像一场没有剧本的电影，高潮和低谷会不断交替，而你的耐心，可能就是最终的胜负手。
