金鹰基金首席分析师:对中小盘股票进行投资的秘笈 

  
    我们对中小盘股票的界定是：流通市值在市场平均水平以下的股票。至2003年末，1265只A股中有825只符合这一定义，其流通市值总和约为整个市场的40％，其中85％是流通盘在5000万以下的，覆盖所有的行业。(感受中国股市最具震撼力的攻击型波段…) 


    从历史表现来看，中小盘股从1994年至今的累积收益率为377.1％，而大盘股的累积收益率为243.7％，且在牛市里中小盘的收益远远高于大盘股。 

    从2002、2003年来看，虽然中小盘股整体上基本面素质略低于市场平均水平，但是如果我们将不亏损的中小盘股票和不亏损的全部A股进行比较，中小盘股在每股收益、每股净资产上占优，在毛利率、净资产收益率、主营收入增长率上与不亏损的全部A股相当，在市盈率上更低，这说明中小盘股票中有许多素质优良的股票，而不是象通常投资者认为的中小盘股票基本面普遍很差。(独家证券参考，全新角度看股市……) 

    基于上述认识，我们认为投资中小盘股票：第一立足于价值投资，根据公司的价值来选择投资品种，而不是追逐概念炒作；第二注重个股的选择，轻行业的选择。因为中小企业大多处于创业期和高速成长期，质地良莠不齐，不能采取2003年投资大盘蓝筹重行业的策略。第三选择具有高成长潜力且未被市场认识到的股票。在选股的策略上，通过数量模型进行初步筛选，比如利用很好的成长性选股指标PEG进行筛选，可以极大降低选股成本，然后最重要的是对备选投资对象的深度研究，核心是业绩潜在高增长性的挖掘。这种高增长可能来源于新产品的高需求，或新项目带来的产能扩张，或产品价格引起的利润率增长，或资产重组产生的价值飞跃等等，但我们认为所有新的东西都必须处于实施阶段，而不是一个概念，这样才能有效降低投资风险，获取很好的投资收益。（金鹰基金首席分析师）