记者２２日获悉（5月），中国即将成立的国家外汇投资公司已经同意投资３０亿美元购买美国黑石集团部分无投票权的股权单位。这是正在筹备中的国家外汇投资公司进行的第一笔投资。





　　根据国家外汇投资公司(筹)和黑石集团联合发布的消息，双方已于２０日正式签署协议。





　　根据协议，国家外汇投资公司将在黑石集团即将进行的全球首次公开发售中，购买低于其１０％的股份。每单位的购买价格将会是黑石集团计划公开发售价格的９５．５％。国家外汇投资公司承诺至少在4年时间内持有其对黑石集团的投资。




　　国家外汇投资公司筹备组组长楼继伟说："这是国家外汇投资公司进行的第一笔投资，能够投资于黑石这样一家赢得广泛尊敬的企业，我们感到非常高兴。"





　　黑石集团的创建者之一、董事长兼首席执行官史蒂夫·斯瓦茨曼先生说："我们非常高兴并欢迎国家外汇投资公司成为我们公司的股东。我们对于能够成为对双方都很重要的交易的一部分感到非常自豪。"




　　根据协议，国家外汇投资公司购买的价值３０亿美元的无投票权股权单位的交割将与黑石集团拟于今年６月中旬进行的４０亿美元的首次公开发售同时进行。

　　美国私募股权基金巨头黑石集团２１日宣布（5月），公司计划通过首次公开发行股票(ＩＰＯ)最多筹资４７．５亿美元。市场人士指出，这是迄今为止私募股权基金管理公司进行的最大规模ＩＰＯ，也可能成为今年美国证券市场上规模最大的ＩＰＯ。




　　黑石集团表示，其计划发行１．３３３亿股普通股和２０００万股非普通股，普通股每股定价区间在２９至３１美元。路透社的报道说，参照上述普通股预发价格，整个黑石集团的估价将在３３６亿美元，大约是高盛集团的1/3。





　　根据ＤＥＡＬＯＧＩＣ的数据，如果没有变化，黑石集团的这一ＩＰＯ规模将是美国迄今第六大ＩＰＯ，也是今年以来全球第三大ＩＰＯ，仅次于俄罗斯的ＶＴＢ银行和中国中信银行的上市规模。有市场人士指出，由于缺乏类似企业上市的参照，很难判定黑石集团的ＩＰＯ发行价格是高估还是低估。

7月27日，私人股本巨头黑石集团(Black Stone Group)股价报收24.30美元，正在筹备成立的国家外汇投资公司于该集团30亿美元的外汇投资亏损总额高达5.38亿美元，首笔外投亏损额进一步上升。





　　5月20日，国家外汇投资公司和黑石集团达成协议，汇投公司投资30亿美元，购入黑石1.01亿股无投票权普通股，约占后者发行后总股本的9.37%。这是汇投公司首笔境外股权投资。6月22日，黑石在纽交所上市，IPO首日股价即由31美元涨至35.06美元，涨幅高达13.1%，共募得资金约41亿美元，集团总市值达330亿美元。





　　然而，6月26日，经过第一天在45美元附近的短暂“过山车”之后，黑市集团的股价迅速回归IPO价格附近，然后缓慢下跌。上周，美国股市经历了5年来最大单周跌幅，黑石股价也未能幸免，购买价为每股29.61美元，每股亏损5.31美元，亏损总额达到5.38亿美元。 





虽然，黑石股价自上市后不久即一路下跌，并不是来自市场整体下跌的压力，而有其外在的原因，但黑石股价差强人意、跌跌不休的表现让汇投公司的账面盈利不断“缩水”，市场对外汇海外投资的质疑声音也开始涌现。

但是，根据汇投公司和黑石集团于5月签署的协议，汇投公司承诺至少在四年时间内持有其对黑石集团的投资。因此，汇投公司筹建相关人士认为，短时间内的股价变动并无实际意义。

近期，有关中国外汇投资公司（下简称“中汇投”）投资美国私人集团黑石公司、占据9.5%没有投票权股份一事引起各方关注。更引人注目的是，黑石股票上市后即遭受抛压，股价一度跌破“中汇投”认股价29.6美元，前日收报29.69美元。
　　　　　　




在国内媒体报导中，黑石集团一致以业绩优良、发展迅猛形象著称，但支撑其业绩及发展的基石——全球性流动过剩，则被媒体有意无意间淡化。相比国内机构的“熟视无睹”，敏感的国际投行对此显然心知肚明。


随着各国对流动性过剩可能给本国经济带来危害的认知的加深及调控手段的加强，黑石集团未来发展前景并不容过分乐观。其遭受投资者获利抛售的局面，正是此种心态的直观表现。
　　　　　　





在中国，民间的反应普遍是，作为国际著名的私人股权投资集团，黑石何以选择“中汇投”作为战略投资伙伴，且是唯一的伙伴？“中汇投”又为何肯“屈就”黑石，斥巨资30亿美元接受“占据9.5%没有投票权股份”这一明显有悖有辱行业通则的强规？
　　　　　　

就股权投资而言，综观全球，没有比中国更举诱惑力的市场：这是一个信奉“特色”的国度，一切以“特色”粉饰与诠衡。相比其他以规律至上、以规则为信条的国家和地区，这个“特色”无异于一座巨大的金矿。


因此，黑石集团深知，能联手“国字号”中资伙伴进入中国这个极富“特色”的资本市场，无疑为其未来业绩保持高速增长奠定了十分美妙的铺垫。黑石集团作为美国公司，其未来业务和利益的主要版图必将、也只能是中国。
　　　　　　




可以预见，三、五年内，发现黑石集团频频出手参股、控股、甚至垄断中国某个行业的新闻，不必惊讶。唯一可能令人感到不解的，也许是：黑石取得这些股权的成本将会低得让中国人瞠目，让国际结舌。当然，这一切，都是在“市场竞争”背景之下完成的。形式上完全无懈可击！
　　　　　　





而“中汇投”，作为黑石“唯一”的战略投资伙伴，虽然“占据9.5%”的股权，却因为“没有投票权”，所以不必为国资流失承担任何、甚至是道义上的责任！却是黑石集团未来“高速成长”的直接获益者。这一切，不由得不让人产生某些联想：难道这种特殊的股权结构，竟是黑石集团与“中汇投”刻意设计的双城计？（这个说的对不对还是个问题...)




　　　　　
事实上，黑石集团早已进入中国。以下是近期黑石集团在中国资本市场上渐隐渐显的身影——

因此，黑石集团投资中国蓝星集团也是一笔划算的买卖。






不过，俞铁成指出，黑石集团入股中国蓝星集团的比例是否超过1/3将是一个焦点。“如果黑石集团持有中国蓝星股份超过1/3，将意味着黑石集团会在股东大会上有表决权，这将给国资监管一个考验；如果持股比例超过1/3但不超过50%，整个过程应该不会太复杂，至少比凯雷投资徐工更容易获批。”他说。






资料显示，中国蓝星（集团）总公司是由中国化工集团公司管理的大型国有企业。下属30多家企业和科研机构，旗下拥有星新材料（600299.SH）、蓝星清洗（000598.SZ）、沈阳化工（000698.SZ）三家上市公司。

黑石集团抽身而退 中青旅独撑遨游网 




出处：第一财经日报 | 2007-4-20 10:29:09 | 





中青旅交出一份2006年净利润9102万元的漂亮成绩单，但它不得不从美国投资方黑石集团手中买回两年亏损6000万元的遨游网60％的股份。



 
中青旅交出一份2006年净利润9102万元的漂亮成绩单，但它不得不从美国投资方黑石集团手中买回两年亏损6000万元的遨游网60％的股份。





持续的亏损令中青旅（600138.SH）的美国合作伙伴逐渐失去了耐心。虽然中青旅交出一份2006年净利润9102万元的漂亮成绩单，但它不得不从美国投资方黑石集团手中买回两年亏损6000万元的遨游网60％的股份。






双方的恩怨始于2004年8月10日。中青旅与全球最大的旅游集团美国胜腾旅游分销服务集团（Cendant TDS）全资子公司胜腾TDS中国控股公司签署合资协议，成立中青旅胜腾旅游有限公司（下称“遨游网”）



目的在于借助股东双方的资源、技术和品牌优势，通过互联网开展酒店、机票及包价旅游产品和其他旅游业务。合资后，中青旅持有遨游网60％股份，胜腾TDS中国控股公司持有另40％股份。

不过，中青旅内部人士透露，中青旅与胜腾的合作并不算成功。胜腾方面只给管理团队派过一个CEO，并完全照搬携程模式，这与中方团队产生很大分歧。

2006年4月18日，中青旅将所持有遨游网20％的股权转让给胜腾旗下的旅游分销服务子公司Travelport，至此，中青旅对遨游网的控股股权由60％缩减至40％，遨游网实际已由外方控股。






股权转让后，中青旅控股股份有限公司副总裁郭晓冬接替原CEO位置，中青旅方面才开始向遨游网提供更多的资源，施加更大的影响。遨游网目前的实际运营已完全由中青旅方面负责。







然而遗憾的是，这种调整并没有给遨游网带来经营上的突破。一位证券分析人士认为，事实上，当初为减少财务影响，中青旅是有意减持其股权的。


由于外方股东股权发生变化，经营由前期的外方主导转为中方主导，中外两种管理文化转型，势必付出经营上的代价。根据中青旅2006年度报告，遨游网去年亏损2836万元，加上2005年亏损的约3172万元，诞生不到2年的遨游网累计亏损总额已达6000万元。

2006年8月，华尔街最知名的私募集团黑石集团将美国胜腾旅游集团装入囊中，并购后后者更名为Travelport（中文名：有方）。





根据中青旅方面透露，由于黑石集团属于财务型投资者，并购后外方的战略意图发生明显变化，有意退出中国在线旅游市场；同时中青旅也有意以遨游网为平台进一步整合梳理旅游业务，因此双方经友好协商同意由中青旅注册在香港的全资子公司中国青年旅行社（香港）有限公司收购外方持有的遨游网60％股份。







据悉，交易价格为250万美元，相当于每股0.22元，交易完成后，遨游网将成为中青旅属下全资控股子公司。




记者同时了解到，胜腾旅游集团此前以11亿美元的现金收购总部在英国的格里菲旅游集团。


2005年8月份，格里菲在北京设立独资子公司，成为中国第一家获得中国国内旅游业务经营许可证的欧洲独资旅行社，主要经营入境旅游、在线预订酒店等业务。从这一方面来说，美国胜腾并没有退出中国市场。而市场分析人士认为，接下来该公司可能有更大动作。




责编： 徐新事

2007-07-30 03:58:59　来源: 东方网(上海)　





易网通以机票预订、酒店预订、旅游度假和商旅管理四大板块为主业，黑石集团持有易网通6％-7％的股份。 





继携程网和E龙登陆美国之后，我国另一个旅游网站易网通（Et-china）将于明天登陆英国伦敦证券交易所AIM市场（创业板），成为我国第一只赴欧洲上市的旅游概念股。易网通此次新募集资金及债转股共约1.8亿元；按发行价计算，上市之后，公司市值约为8500万美元。






易网通以机票预订、酒店预订、旅游度假和商旅管理四大板块为主业，黑石集团持有易网通6％-7％的股份。 





本文来源：东方早报 作者：汪蕊 程成

私募股权和套利基金 




【2007.08.20 16:19】　来源：和讯网 作者：雅龙





和讯消息　据《纽约时报》报道：中国一位高级官员表示，尽管中国对美国黑石集团进行了30亿美元的投资后损失不小，但这不会阻止中国主权财富基金继续加大对私募股权和套利基金的投资力度。







黑石集团股票上周五以24.08美元收盘，与6月份上市价31美元相比下跌了22.3%。中国曾以4.5%的折扣购买了黑石集团的无表决权股份，并且将至少四年持有该股份。




中央汇金公司副董事长汪建熙上周表示：“就质量和盈利表现来说，黑石集团是做得非常出色的。”他还在深圳的一个论坛会议上表示“如果你想在私募股权上做投资，可能没有比该集团更理想的选择了。”

黑石集团在套利基金投资领域十分活跃。它对管理和企业咨询做了评估，上周出台了一份报告，里面提到它在今年第二季度的净收入与去年同期相比增长两倍以上，达到了7亿7千440万美元。





王先生是与黑石集团签约的官员之一。他告诉记者，一旦中国外汇投资公司成立并运营，中国将在全世界范围内多做诸如此类的投资。


他谈到：

“如果你想获利但不想承担过高风险，你就得将部分钱拿出做另类投资，比如私募股权，套利基金以及国际房地产投资信托基金。”


王先生还透露何时成立中国外汇投资公司还未确定，不过已经有媒体称是在今年9月。王先生拒绝透露基金会的名称，但是表示它不会被命名为“中国投资公司”。他也没有告知中国对该基金会设立的投资回报基准。







根据上级将中国投资组合多样化和获取更大利润的指示。中国外汇投资公司将用2千亿美元从中国人民银行接管价值1.3万亿的外汇资产。银行家们认为外汇资产的三分之二可以用作投资金融资产，主要是债券。中国财政部将于本周向中央银行发行价值6千亿人民币的首批特别国债，用来交换资产。

王先生还表示中国外汇投资公司将聘请国外资产管理公司以其名义进行投资，至少在起步阶段是这样设想的，因为毕竟中国在国际市场投资这方面缺乏经验。


他认为：“这对我们来说也是个学习的良机，看看外国是怎样进行投资的，外国人是怎样培训中国员工的。”中国方面还将聘请海外管理和投资专业人士来协助运作该基金会。


该基金会的高层管理人员将包括社保基金理事会副理事长高西庆，中国财政部副部长张弘力以及中央汇金投资有限责任公司总经理谢平。







汇金投资公司将向三家国有商业银行注入600亿美元。分析家认为该举措可能表明它会向另两家银行――中国农业银行和中国发展银行注入更多的资金。如果是这样的话，那么中国主权财富基金将会有至少2千亿美元供其自由使用，并在国际市场上进行投资。