标题：交通运输行业／互联网物流行业周报(2015.10.26-11.01)：关注快递新热点 深圳机场航权变化
发布日期：2015-11-03 13:12:46
内容： 上交易周市场回顾：上交易周沪深300 下跌1.0%，交运板块下跌1.3%，跑输沪深300 指数，交运各子板块涨多跌少。上周召开的十八届五中全会审议通过了“十三五”规划意见，其中提出要进一步加快实施自贸区战略，催化上海、天津、珠三角等地自贸区标的，航运、机场和港口板块分别上涨3.4%、1.5%和0.3%，铁路板块较上周持平。物流板块在上周市场回落时跌幅较大，下跌4.6%，航空板块重组预期有所消减后上周下跌2.8%。 快递业顶层政策出台，“双11”开始预热。上周《国务院关于促进快递业发展的若干意见》正式出台，提出到2020 年快递年业务量达到500 亿件、年业务收入规模达8000 亿元，鼓励资本进入快递领域、支持快递公司兼并重组和上市，以及推进“互联网+”快递，是国内首次出台快递业发展的纲领性文件。结合前一周申通拟通过艾迪西借壳上市，我们预计以此为契机加上顶层政策支持有望迎来新一轮国内快递巨头登陆A 股市场的潮流。“双11”临近，预计今年快递运量有望达到7.6 亿件，较去年同期增长40%，跨境电商将是今年的一个新亮点，相关物流板块已经提前进入预热。我们认为消费类物流标的仍有望受益相关主题催化，物流板块建议关注大力发展跨境电商业务的外运发展、以及中储股份。 关注深圳机场航权和提价变化。深圳机场有望开通首条洲际航线（深圳-悉尼），24小时通关和部分境外旅客72小时过境免签等政策有望在11 月实行此外市场上也有关于机场内航内线提价预期。我们认为：1）深圳机场作为珠三角地区目前唯一产能富裕的主要机场，在白云/香港机场扩建完成前将是最好的发展窗口期，有望充分受益于珠三角地区的客流增长；2）随着深圳地位的提升，深圳机场的航权限制将迎来改革，未来国际航线占比有望提升至10%左右，同时也带动免税面积的提升，从而优化航线结构和收入结构；3）作为内行内线占比最高的机场，深圳机场内线提价弹性最大；据我们测算，若内航内线提价10%，明年深圳机场可提升净利润达32%（厦门空港/白云机场/上海机场分别为17%/14%/5%)。 重点数据跟踪。1）上周NYMEX 原油价格上涨6.08%至46.39 美元；2）BDI 上周下跌5.01%至721 点，CCFI 上周下跌1.03%至744 点，SCFI 上周上涨41.15%至759 点；3）VLCC TCE 为5.38 万美元，环比前一周下降13%；4）上周人民币对美元离岸汇率上涨1.1%至6.3215。 风险因素：国际油价大幅攀升；人民币持续贬值；宏观经济复苏低于预期。 投资策略及建议：快递业顶层政策出台，“双11”临近相关标的有望受益主题性催化，建议关注外运发展和三泰控股；上周为三季报集中披露期，航空机场板块前三季度业绩均有较高增长，作为年内业绩确定性最大的板块在市场波动时具有较好的安全边际，建议关注兼具业绩和成长性的春秋航空和基本面稳健的上海机场，以及有望受益航权和提价预期的深圳机场。本周投资组合：外运发展、中储股份、上海机场、春秋航空。
发布日期：2015-11-03 13:12:46
内容： 上交易周市场回顾：上交易周沪深300 下跌1.0%，交运板块下跌1.3%，跑输沪深300 指数，交运各子板块涨多跌少。上周召开的十八届五中全会审议通过了“十三五”规划意见，其中提出要进一步加快实施自贸区战略，催化上海、天津、珠三角等地自贸区标的，航运、机场和港口板块分别上涨3.4%、1.5%和0.3%，铁路板块较上周持平。物流板块在上周市场回落时跌幅较大，下跌4.6%，航空板块重组预期有所消减后上周下跌2.8%。 快递业顶层政策出台，“双11”开始预热。上周《国务院关于促进快递业发展的若干意见》正式出台，提出到2020 年快递年业务量达到500 亿件、年业务收入规模达8000 亿元，鼓励资本进入快递领域、支持快递公司兼并重组和上市，以及推进“互联网+”快递，是国内首次出台快递业发展的纲领性文件。结合前一周申通拟通过艾迪西借壳上市，我们预计以此为契机加上顶层政策支持有望迎来新一轮国内快递巨头登陆A 股市场的潮流。“双11”临近，预计今年快递运量有望达到7.6 亿件，较去年同期增长40%，跨境电商将是今年的一个新亮点，相关物流板块已经提前进入预热。我们认为消费类物流标的仍有望受益相关主题催化，物流板块建议关注大力发展跨境电商业务的外运发展、以及中储股份。 关注深圳机场航权和提价变化。深圳机场有望开通首条洲际航线（深圳-悉尼），24小时通关和部分境外旅客72小时过境免签等政策有望在11 月实行此外市场上也有关于机场内航内线提价预期。我们认为：1）深圳机场作为珠三角地区目前唯一产能富裕的主要机场，在白云/香港机场扩建完成前将是最好的发展窗口期，有望充分受益于珠三角地区的客流增长；2）随着深圳地位的提升，深圳机场的航权限制将迎来改革，未来国际航线占比有望提升至10%左右，同时也带动免税面积的提升，从而优化航线结构和收入结构；3）作为内行内线占比最高的机场，深圳机场内线提价弹性最大；据我们测算，若内航内线提价10%，明年深圳机场可提升净利润达32%（厦门空港/白云机场/上海机场分别为17%/14%/5%)。 重点数据跟踪。1）上周NYMEX 原油价格上涨6.08%至46.39 美元；2）BDI 上周下跌5.01%至721 点，CCFI 上周下跌1.03%至744 点，SCFI 上周上涨41.15%至759 点；3）VLCC TCE 为5.38 万美元，环比前一周下降13%；4）上周人民币对美元离岸汇率上涨1.1%至6.3215。 风险因素：国际油价大幅攀升；人民币持续贬值；宏观经济复苏低于预期。 投资策略及建议：快递业顶层政策出台，“双11”临近相关标的有望受益主题性催化，建议关注外运发展和三泰控股；上周为三季报集中披露期，航空机场板块前三季度业绩均有较高增长，作为年内业绩确定性最大的板块在市场波动时具有较好的安全边际，建议关注兼具业绩和成长性的春秋航空和基本面稳健的上海机场，以及有望受益航权和提价预期的深圳机场。本周投资组合：外运发展、中储股份、上海机场、春秋航空。
