酒吞童子的故事的过程与结局并没有很多分歧，但他的起源是有不同说法的。有说他原本是人类，是寺里的一名小僧，被人陷害而产生怨念成为妖怪。也有说他本身就是山姥(一种山里的妖怪)的孩子。
无论出身如何，之后的事情就比较清楚了。酒吞童子仇视人类，占据了丹波国的大江山，纠集附近的妖怪恶鬼四处作恶。他们劫掠附近的村落与城镇，还会吃掉妇女和儿童，酒吞童子尤其喜欢用少女的乳房下酒。
这种势力自然引得当时朝野大震，一条天皇命令将军源赖光去讨伐酒吞童子。为了不引起对方的警觉，源赖光仅带领5名勇士前往大江山，除渡边纲、坂田金时(即金太郎)、卜部季武和碓井贞光这四天王外仅有名将藤原保昌相助。
一行人在前往大江山的途中，得到了三位当地神灵的帮助，得到了神便鬼毒酒和星兜，并定下用酒灌醉酒吞童子的计划。
到了大江山，源赖光说服了酒吞童子，放松了它的警戒。为了打消恶鬼们的戒心，源赖光一行人甚至吃了明知道是人肉做成的菜肴。没了戒心的酒吞童子很快喝了个大醉，此时源赖光暴起，一刀将酒吞童子的首级斩下。但酒吞童子的头依然拥有很大妖力，最后用神明赠与的星兜将它的首级盖住，才将这个恶鬼彻底消灭。