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现在当我回首这些往事时发现,很显然学习历史和哲学比学习统计学对从事投资的帮助更大。股票投资是一门艺术,而不是一门科学,因此一个受严格量化教育的人在投资时往往会有更大的不利


32楼2006-06-21 11:41
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    决定投资的成败关键不在于你的信息是多少,而在于你从历史经验中学会的分析信息的知识和能力


    33楼2006-06-21 11:45
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      我们没有必要比别人更聪明,但我们必须比别人更有自制力


      35楼2006-06-21 15:24
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        事实上,在生活中自制是说起来容易做起来难。
        在投资中确定并限制自己在能力圈内进行投资也是如此。
        许多时候你自认为你能够非常好地理解的上市公司其实你并不怎么理解。
        比如宝钢,长江电力是我们非常熟悉的上市公司,但有几个人真正理解钢铁,水力发电的业务和技术呢


        36楼2006-06-21 15:28
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          我们努力固定于我们相信我们可以了解的公司。
          这意味着那些公司具有相对简单而且稳定的特征。
          如果企业业务非常复杂而且不断变化,那么,我们就实在是没有足够的聪明才智去预测其未来现金流量。
          碰巧的是,这个缺点丝毫不会让我们感到困扰。
          对于大多数投资者而言,重要的不是他到底知道什么,而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。
          只要能够尽量避免犯重大的错误,投资人只需要做很少几件正确的事情就足以成功了。


          37楼2006-06-21 15:31
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            与我们的投资一样,保险想要取得卓越的长期业绩,主要是在于避免做出愚蠢的决策,而不是在于做出几个非凡的英明决策


            38楼2006-06-21 15:34
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              林奇发现有件有趣的事,投资者总是不买自己熟悉的行业的公司股票,并往往购买自己根本不懂其公司业务的热门股:
              一般情况下如果你对医生进行调查,我敢打赌他们当中可能只有一小部分人购买了医药行业的股票,而绝大多数投资了石油行业的股票,如果你对鞋店老板进行调查则可能结果是绝大多数人买了航空业而不是制鞋业的股票,反过来航空工程师可能涉足更多的是制鞋业股票。
              我不清楚为什么股票像草地那样,人们总是觉得别人草坪上的草显得更绿一些。


              39楼2006-06-21 15:38
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                真正的投资策略就像生活常识一样非常简单,简单得不能再简单。

                由于价值投资非常简单,所以没有教授愿意教授它。
                如果你已经取得博士学位,而且用很多年学习运用数学模型进行复杂的计算,
                然后你再来学习价值投资,这就好像一个佛教信徒去西天取经,却发现只要懂得多行善事就足够了。


                40楼2006-06-21 15:41
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                  尽管拥有长达25年之久的购买并监控大量不同企业的投资经验,查理和我还是没有学会如何解决公司经营中的困难问题。
                  我们惟一学会的是避开这些问题企业。
                  在投资方面我们之所以已经做得非常成功,是因为我们全神贯注于寻找我们可以轻松跨过的1英尺栏杆,而避开那些我们没有能力跨过的7英尺栏杆。


                  41楼2006-06-21 15:43
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                    股市永远无法准确预测。
                    要逆向投资而不是跟随市场


                    42楼2006-06-21 15:46
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                      实际上,如果你不能确定你远远比市场更加了解你的目标公司并能够正确评估公司价值,那么你还是不要参加股票投资游戏了。就像他们在扑克牌游戏中说的那样,如果你玩了30分钟后还不知道谁是笨蛋,那么你就是那个笨蛋


                      43楼2006-06-21 16:08
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                        与普通投资者相同,孤独同样也会让基金经理感到不安。
                        投资于那些不被市场普遍看好的,甚至受到其他同行排斥的股票,
                        而且投资成败关系到基金以及基金经理本人的事业生死存亡时,
                        更会让基金经理感到不安。
                        而投资与同行们类似的股票,即使业绩不佳也情有可原,因为大家都是如此。
                        这正是基金经理们羊群行为盛行的根本原因。

                        **********法不责众?


                        44楼2006-06-21 16:14
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                          如果你找到了一只几乎不曾被机构投资者们问津的股票,
                          你就找到了一只有可能赚钱的股票。
                          如果你找到一家公司,它既没能被分析家们访问过又没有专家会承认知道它,
                          你赚钱的机会就会大了一倍


                          45楼2006-06-21 16:16
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                            然而,在背离一般投资思想潮流时,你必须非常肯定自己是对的


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                              公司经经营的业务越简单我越喜欢,当有人说,这样的公司连傻瓜都能经营时,我认为这是对公司的称赞,因为最终可能连傻瓜都会来购买这种公司的股票


                              47楼2006-06-21 16:21
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